Горе от компа: роботы-трейдеры прозевали ралли на фондовом рынке

Хедж-фонды, использующие программы для прогноза фьючерсных цен, понесли рекордные за последние двадцать лет потери из-за неверных расчетов. Компьютерные прогнозы оказались ошибочными для рынков акций, облигаций и сырья. В среднем потери компаний этих секторов в 2009 году составили 4,7%, согласно данным сводного индекса 50 крупнейших фондов от BarclayHedge. Это первые убытки, понесенные хедж-фондами за последние пятнадцать лет, и самые большие с 1987 года — начала статистических подсчетов.

Как полагают эксперты Eddington Capital Management, менеджеры фьючерсных фондов, под управлением которых по всему миру находится 213 млрд долл., часто совершают ошибки. «В начале прошлого года ралли на рынке акций воспринималось как вспышка по сравнению с падением, которое мы наблюдали ранее», — цитирует Bloomberg партнера Beach Horizon Пола Незервуда.

Менеджеры хедж-фондов, торгующих фьючерсами, являются сторонниками технического анализа и в основном используют специальное программное обеспечение для определения цены. По мнению управляющего директора фонда MidCap Sickle and Hammer Владимира Рожанковского, сейчас компьютерные системы производят около 60% всех торговых операций. В случае же резкого изменения конъюнктуры использующие роботов компании могут понести убытки. «Программа, в алгоритм в которой не заложено определенное событие, своими действиями может только усугубить потери», — сказал РБК daily г-н Рожанковский.

«В начале прошлого года ралли на рынке акций воспринималось просто как вспышка после падения, которое мы наблюдали ранее», — цитирует Bloomberg партнера Beach Horizon Пола Незервуда.

Особенно тяжелым для управляющих выдался декабрь. Фонд владельца бейсбольной команды Boston Red Sox Джона Генри при «поддержке» программы JWH GlobalAnalytics потерял в этом месяце 11% — наихудший показатель компании за последние полтора года. Особо сильную головную боль доставили казначейские облигации, которые выросли после неожиданного отчета Министерства труда США о ноябрьском снижении безработицы.

Программа Man AHL Diversified, которая управляет половиной средств фондов Man Group (22 млрд долл.), доторговалась до 16,9% убытков в прошлом году, подсчитал Bloomberg. Доверие к компьютеру обернулось падением капитализации компании: Morgan Stanley понизил рекомендацию по акциям Man Group с «держать» до «продавать».

Тем не менее инвесторы советуют не брезговать специальными программами, так как они начинают приносить дивиденды, когда рынок обретает устойчивое направление движения. «Мы не знаем, что несет с собой этот год, но сейчас появляются предпосылки для формирования рыночных тенденций», — считает управляющий директор Balarie Capital Management Эмануэль Балари. Он советует инвесторам использовать программы-помощники. Например, «провинившаяся» в прошлом году система Man AHL Diversified за первую неделю января принесла своим фондам 3,5% прибыли.

Регулятор против наготы

Комиссия по ценным бумагам США (SEC) предложила запретить способ биржевой торговли, получивший название «голый доступ» (naked access). Тактика быстрого трейдинга, когда биржевой игрок совершает несколько сделок за доли секунды, с каждым днем набирает популярность. В ходе этих операций регулятор не может определить участника сделки. SEC опасается, что такие игроки могут угрожать рыночной стабильности и спровоцировать огромные потери.
 
РБК daily